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公司新闻

SMM基本金属现货交易周评

作者:admin 时间:2019-10-15 06:52   

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  国庆长假归来,市场刚刚面临欧美重要经济数据表现偏弱,美联储进一步降息预期提高,美指徘徊于99点高位附近,国内金属承压在先,但随着中美新一轮贸易高级磋商再度拉开帷幕,市场信心提振,国内金属表现低位回升,收复部分跌势,走出V形态势,SMMI周跌0.23%,其中,铅领跌,沪期铅高开低走,冶炼厂检修结束后累库明显,原生铅与再生铅价差拉开,现货贴水扩大,SMMI.Pb周跌0.88%位居第一。沪期铜节后先抑后扬,探低46500元/吨后在现货逢低补货和空头平仓下低位回升,收复部分跌势,SMMI.Cu周跌0.51%。沪镍节后归来表现一直弱于伦镍,徘徊于13元/吨区间震荡,现货部分逢低补货令俄镍不再贴水,SMMI.Ni周跌0.44%。铝高开低走,未来消费逐渐显现稳中趋弱的态势或将打压万四关口的铝价,SMMI.Al周跌0.07%。周内锌和锡尚能表现上涨,SMMI.Zn周涨1.06%,伦锌在海外Skorpion冶炼厂关闭消息的刺激下,再冲2400美元关口,国内经过长假,社会库存竟然依然表现下降,现货升水稳中趋升,表现偏强。SMMI.Sn周涨1.11%,沪期锡重心较节前明显上扬,虽然节后下游采购较为谨慎,但现货跟涨期盘明显。下周国内外经济数据集中,市场预期均较疲弱,全球经济下行压力下美元指数或将受压,中美贸易磋商的发展态势也将奠定市场的表现氛围,且下周面临交割,金属各品目更多将受到各自基本面走势的引领。

  铜:本周伦铜表现低位拉涨的态势。本周周初由于宏观方面受到英国脱欧局势不明朗的干扰,叠加本周美欧公布的经济数据表沪期镍现差强人意,尤其是美国最近公布的非农就业和PPI数据大幅低于预期,推动市场加大对美联储降息操作的猜测,市场情绪偏好避险资产。因此周初伦铜表现基本维持在低位震荡。但随后,中美再度开展新一轮贸易磋商的利好情绪提振市场,伦铜从周内低位5665美元/吨一路拉涨,单日涨幅达1.63%,冲高5790美元/吨位置。技术面冲破全部进日均线的压迫,MACD指标出现利好转折信号。本周伦铜主要表现为多头增仓,持仓量增加6800余手至27.9万手,周涨幅2.2%。

  本周沪铜出现探底回升走势。本周初铜价探低主要受到宏观方面的扰动,伦铜节日期间下跌,节后开市沪铜跟跌,一路下探46500元/吨低位。随着中美新一轮谈判的开启给到市场一定的信心,沪铜逐渐低位回升,在周末出现跳空走高态势,并且再度回升上探47000元/吨关口,摸高47060元/吨。本周沪铜技术面获部分近日均线支撑,本周沪铜指数整体成交量增加74.6万手至101.8万手,持仓量增加13756手至54.9万手。V形态势令沪铜暂时走出节后的低谷区,仓量后移令持仓后移完成主力换月。

  现货方面,本周整体现货市场报价波动较大。节后第一天现货报价呈现高报低走的现象,早间市场报价高企,持货商尝试报价在升水150~升水190元/吨区间,但虚高程度较高,无法得到市场认可,于是现货升水调降滑坡,午市报升水80-升水120元/吨,由于沪铜走低至46500元/吨一线,符合下游补货需求意愿,现货报价随着市场买兴活跃开始抬价至升水150-180元/吨。周末盘面大幅反弹,进口铜节后完成清关将入市,供应将增多,下游驻足,持货商避险情绪提升,急于换现,升水再次显现高报低走大幅下滑态势。

  铝:本周伦铝处于探底回升状态。周初开于1726.5美元/吨。周初因美指冲高回落以及国内沪铝偏强表现,伦铝重回1730美元/吨的10日均线以上,并于周内数次尝试向冲,高位摸得1760美元/吨。然而国内沪铝仅周一表现亮眼后持续收阴,加之美指持续震荡运行于99的高位水平,伦铝上冲动力相对有限,并且随着上方20日均线下压,伦铝运行区间正在收窄。特别周五沪铝单日下跌近1%,伦铝受累触及下方10日均线美元/吨。周度持仓伦铝减少3094手至768472手,主要为空头减仓,LME库存增加9975吨至974200吨。鉴于目前美欧经济依旧疲软,海外电解铝需求难言改善,加之国内沪铝依旧走弱,考虑到技术面上上方20日均线下移导致上方压力位下移,伦铝震荡运行区间收窄,重心下游。下周欧美数据集中,预期表现均较弱,美指或将走弱,有色受到提振可能出现尝试上冲的单日上影线出现,预计下周伦铝运行于1730~1760美元/吨,运行重心略有下移。

  本周沪铝先扬后抑,除却周一空头平仓收阳外,录得四连阴。沪铝主力合约1911周初开于13925元/吨,周初沪铝保持相对窄幅的区间震荡,日内高点仍能摸得14000元/吨整数关口,其中周三摸得周内高位14040元/吨。但同时因上方5日均线下压,收盘价随之不断下移。随后两日空头发力,沪铝下跌速度增加,截止周五下午沪铝低位触得13750元/吨,收于13790元/吨。沪铝主力1911周度持仓增加444手至190108手,沪铝指数持仓增加7124手至684334手。需求上,短期下游订单仍较9月持平,尚未出现下滑,同时电解铝企业复产动能进展缓慢,故而下周大概率仍将延续去库。但同时远期预期上,需求仅是稳中趋弱,难见增长,同时行业利润仍相对客观将促使电解铝产能复产增加,近强远弱较为明显。故而预计下周铝价给予的电解铝行业利润将逐步收窄,考虑现阶段消费还能给予一定支撑,沪铝主力合约下周或将全面完成换月,震荡运行于13650~13950元/吨。

  现货市场,本周期铝价格震荡回落,自周初至周末现货价格跌幅过百元。上海及无锡市场两地成交价集中在13960-14080元/吨之间,且周五当日因期铝跌幅较大,两地甚至存在13900元/吨附近低价成交,本周现货实际升贴水集中在20-50元/吨之间,杭州地区现货成交价在13970-14100元/吨之间。因持货商节前大多清空手中库存,节后归来短期内尚未接收到足量存货,周初现货偏紧,持货商出货不多,而中间商及贸易商接货非常积极,假期内铝锭库存累库过7万吨,随着大量铝锭流入市场,铝锭库存累库幅度回落,现货逐渐宽松,但买卖双方成交表现平平,在铝价逐日走跌及下周换月背景下,市场观望情绪渐起,中间商收货意愿有所收敛,临近周末在市场某几家大户采购背景下,贸易商间交投尚可。下游厂商周初归来少量补货,临近周末少量备货,但本周接货量低于市场预期,下游采购态度亦表现观望。

  铅:本周伦铅在刷新近一年高位后震荡回落,整体走势呈现先扬后抑。周初,多头加仓入场,继续推高伦铅,高位一度探至2192美元/吨,突破近一年新高,但因承压于2200美元关口压力以及市场传闻Nyrstar旗下的Port Pire铅冶炼厂已获得新的生产许可,双重因素共振下,伦铅高位重挫,接连击穿5、10日均线美元/吨,后两日,美国PPI/CPI通胀数据不及预期,为美联储提供降息空间加之中美贸易谈判前夕传来向好迹象,有色金属集体反弹,伦铅跟随上行,收复部分跌幅,截止周五,伦铅报于2155.5美元/吨,周跌幅0.62%。下周美国经济数据集中,欧元区9月CPI月率(预期0.2%前值0.1%)、美国9月零售销售月率(预期0.3%前值0.4%)、美国8月商业库存月率(预期0.4%前值0.3%)、美国9月营建许可总数(万户)(预期136.5前值142.5)、美国9月新屋开工总数年化(万户)(预期132前值136.4)、美国9月工业产出月率(预期0.1%前值0.6%),仅从海外下周公布的经济数据,不难发现预期表现悲观,或加大市场对于美联储在10月降息的预期,此外本周中美高级别贸易谈判的结果也会指引美联储降息进程,回归伦铅来看,技术面上伦铅均线多头排列上行,大有突破2200美元上行的迹象,技术面上看伦铅易涨难跌;基本面上,截止周四,伦铅库存69850吨,依然处于低水平,结构上倒暂无逼仓风险,结合以上,料伦铅延续高位震荡概率较大,运行区间或在2120-2200美元/吨。

  本周沪铅走势跟随伦铅,节后第一交易日,沪铅高开高走,迅速回补假期外盘涨幅,高位一度探至17280元/吨,后由于国内现货表现疲软,加之再生原生价差拉大,空头开始陆续布局入场,后几日沪铅跳水下行,回补跳空缺口,并一度下探至16835元/吨,后获60日均线支撑,沪铅止跌企稳,截止周五,最终报于16910元/吨,下周国内经济数据较为集中,且暂未表现出止跌企稳迹象,而国内铅基本面方面,供应端呈现恢复增加,期间原生铅冶炼厂检修陆续结束,产量供应环比增加,再生企业在高利润下,生产积极性较高,而消费端,进入4季度,铅消费淡季逐渐到来,结合以上,尽管当前社会库存低水平,但后市料库存上行拐点即将到来,加大铅价下行压力,故国内铅价给到逢高沽空建议。预计沪铅1911合约或运行于16750-17100元/吨。

  本周现货铅主流成交区间在16850-17150元/吨。本周期铅冲高回落,下游节后采购情绪低迷,整体成交清淡;原生铅市场,随着炼厂限产及检修陆续结束,炼厂节后陆续垒库,故出货积极性较好,截止周五,炼厂散单主流报价对SMM1#铅均价贴水100元/吨到平水报价;贸易市场,持货商节后积极出货,现货贴水小幅扩大,截止周五,国产铅普通品牌主流报价对1911合约贴水30元/吨到平水;再生铅方面,节后各地区环保限产陆续结束,再生精铅产量逐步提升,截止周五,再生精铅主流报价对SMM1#铅均价贴水至200元/吨到贴水350元/吨。

  锌:伦锌整体围绕2310美元/吨一线美元/吨,然未能站稳,回落至2290美元/吨附近寻找支撑,适逢40日均线支撑力度显现,伦锌跟随国内沪期锌返升至2310美元/吨附近,而10日均线压制较强下,伦锌再度跳水至2270美元/吨附近,后续尝试返升然未能突破2300美元/吨整数位压制力度,下挫探低2268美元/吨,空头获利离场,提振伦锌稳步上行至2320美元/吨后,宏观数据公布,加强市场对美联储降息预期,叠加海外Skorpion冶炼厂关闭消息刺激,伦锌迅速拉涨至2370美元/吨一线震荡运行,截止周五,伦锌报收2390美元/吨,周内涨幅3.42%。

  节后开市,沪锌主力1912合约尝试探测10日均线元/吨,然未能站稳,承压回落至18650元/吨附近,随后一直围绕18680元/吨一线窄幅震荡整理运行,运行区间不超过50元/吨,随后外盘提振下,沪锌拉涨盘面摸高18860元/吨,随后受海外冶炼厂消息刺激,外盘走高,叠加国内三地社会库存节日后不增反降,多重消息提振沪锌运行重心上移至19000元/吨附近,然万九关口压制力度较为强劲,沪锌未能成功突破,回落至18950元/吨附近宽幅震荡运行。截止周五,沪锌主力1912合约报于18960元/吨,周涨幅1.53%,持仓量增10340手至15.3万手。

  本周上海市场0#国产锌锭对1911报价升水较节前明显扩大,报120-130元/吨。双燕驰宏由于受贸易商长单到货冲击,市场报价升水基本于普通锌报价升水持平,对11月升水120-130元/吨。SMC、KZ对11月报升120元/吨。本周现货升水较节前有明显的扩大,主要原因在临近第一批长单交付,贸易商开始准备收货交货,进而导致普通锌的升水较为坚挺,基本维持在对1911合约升水120-130元/吨,进口锌方面,本周仅有小部分SMC及KZ流入上海市场,主要是在于当前内外比值不支持大批量进口,结合以上,本周国内社会库存环比下降,另一方面,节后归来,下游企业逢低按需补库,但后几日,随着锌价快速走高,下游开始谨慎采买,整体成交陆续转为平稳。进入下周,随着15号第一批贸易商长单如期交付,料市场现货升水呈现冲高下行的趋势。

  本周广东0#现锌对沪锌1911合约贴水40-30元/吨附近,粤市较沪市由节前周五贴水140元/吨扩大至贴水150元/吨附近。周内锌价上行,炼厂积极出货,广东市场货源流通较为充裕。周内持货商报价基本集中在对11合约贴水30-40元/吨左右,周内贴水情况较为稳定,节后前两个交易日,市场交投氛围较为热烈,临近第一批长单交付日,贸易商接货意愿虽较强,但多集中于对11合约贴水40元/吨接货,出货商更愿意在对11合约贴水30元/吨出货,成交略显僵持。下游采买意愿转好,主因国庆假期期间原料库存消耗后,下游补库生产意愿较为强烈。周三起盘面拉涨,下游采买意愿明显下降,贸易商之间交投尚可。总体来说,前半周下游补库意愿较强,后半周仅维持刚需采买,而贸易商之间交投氛围维持较好,本周广东市场成交情况较好,但较国庆节前一周仍显乏力。

  本周天津0#现锌由10合约转向对11合约报价,对沪锌1911合约升水80-300元/吨附近,津市较沪市由上周五升水180元/吨大幅缩窄至升水40元/吨附近。周内炼厂正常出货,市场货源流通略有转松迹象。周中盘面显著抬升,加之下游节前已逢低备库,拿货偏于谨慎,持货商见势逐步下调升水,自周一对11合约升水150-300元/吨逐步回调至周五对11合约升水80-200元/吨。本周来看,周初,国庆长假归来,下游询价观望为主,买兴不高;周中至本周五,受盘面上行影响,叠加下游备库已较为充足,并不急于买货,刚需采买贡献交投较少,成交逐渐转淡。总体来看,本周下游市场整体成交情况较上周略有转差。

  锡:本周伦锡总体呈横盘整理态势,重心高位维稳。正规快三平台伦锡周内总体维持在5日均线美元/吨附近震荡整理,实体部分下方则总体受到10日均线的支撑。库存方面,周内伦锡库存呈现小幅缩量的态势,但缩量尚不明显。截至17:30,伦锡最新价格为16415美元/吨,周下跌60美元/吨,跌幅0.36%。成交量942手,持仓量18217手,增加420手。周线级别伦锡呈小阴线态势,实体部分上方承压于5-10日均线。指标方面,日线级别KDJ指标上涨趋势趋缓,存在结成死叉的趋势;MACD指标快慢线于零轴下方结成金叉但走势趋缓。周线级别MACD指标出现底背离状态,快慢线即将于零轴下方结成金叉;KDJ指标仍然呈现上涨趋势但涨势趋缓。

  本周沪期锡总体呈先扬后抑的态势,重心上移明显。周初沪期锡受多空力量、沪镍价格及印尼天马公司宣布减少50%锡出口量影响,沪期锡总体呈先抑后扬态势。受消息面影响市场信心受到提振,多头增持仓沪期锡长阳线上扬。随后几个交易日沪期锡在经历了前期的上涨后承压回落重心小幅下移,但总体仍维稳于136000元/吨上方。周五收盘价136150元/吨,周上涨1350元/吨,周涨幅1.00%。周内成交量10.5万手,持仓量38868手,增加1278手。周线级别沪期锡呈小阳线日均线日均线。指标方面,日线级别K线元/吨下方。KDJ指标呈现上扬趋势,MACD指标快慢线持稳于零轴上方。周线级KDJ指标涨幅较缓,MACD指标虽于零轴下方结成金叉但涨势亦有所趋缓。

  本周沪期锡较十一假期前重心上扬明显。沪锡现货价格跟随盘面有所上扬。周初沪期锡重心仍处于较低水平,部分下游企业节后少量采购,随后沪期锡盘面上扬,现货价格跟涨2000元/吨,下游企业观望情绪逐渐加剧买兴转弱,部分套盘商则逢低补货。随后几个交易日沪期锡盘面及沪锡现货价格总体维稳,仅少量下游企业谨慎采购。周内沪锡现货市场总体成交氛围一般偏弱。周五沪锡现货价格为13元/吨,市场实际存在135500元/吨附近的低价小牌货源。升贴水方面,由于周内沪期锡盘面重心总体处于上扬态势,现货升水区间较周初少量缩窄,周五对沪期锡2001合约套盘云锡升水800-1000元/吨,普通云字升水200-400元/吨,小牌贴水200元/吨-平水。

  镍:伦镍周一自17800美元/吨一线连跌三日,跌破多根均线美元/吨一线止跌企稳。周四伦镍小幅上涨收于中阳柱,重新收于5日均线,伦镍暂呈小阳线日均线美元/吨关口。本周,伦镍整体走势呈V字态势的区间震荡态势,周持仓量增0.8万手至27.5万手,成交量减1099万手至24188手。伦镍周K线日均线万美元/吨关口附近获得支撑,整体于17600美元/吨一线窄幅震荡。

  本周沪镍持仓主力合约换为沪镍1912合约,假期过后的首日,沪镍1912合约收于中阴柱,自139000元/吨一线元/吨,随后低位返升上修,于5/10日均线元/吨附近窄幅震荡。随后三日,沪镍影线万元/吨关口,均获支撑,整体于5日均线万元/吨一线附近横盘波动,截至周五收盘,沪镍收报于136900元/吨,呈下影线余万手至183万手。沪镍指数周持仓量增10.3万余手至86.7万余手,周成交量增443万手至587万手。沪镍1912合约周K线日均线之间,区间波动。

  现货市场,本周俄镍对沪镍1911合约周均升水约50元/吨,较节前贴水小幅改善。主要因临近交割,持货商宁愿平水交割代替贴水出货,挺升水意愿较强。金川镍对沪镍1911周均升水250元/吨,同样较节前有小幅提升。节后第一天,镍价一路下泄,至13.5万附近止跌反升,下游在此过程中成交渐活跃,部分节前未补货者入市采购。周三围绕13.68万附近窄幅波动,现货成交不如周二活跃,而周三因贸易商向下游交付前期商定好货源,成交量有改善,但其他贸易商普遍反馈交投一般,周五继续清淡收场。对于金川镍而言,从历史看升水基本降至历史低位,但因近期金川公司积极出货,现货市场货源流通增加,而下游需求未好转,贸易商同样补库谨慎,成交较弱。预计下周俄镍继续对沪镍1911合约平水到升水200元/吨,金川对沪镍1911合约升水200-400元/吨。△▲●…△口▲=○▼☆△◆▲■◇▲=○▼=△▲•☆■▲○▲★△◁◁▽▼◆▼